Mudanças de regras da Papertrade provocam colapso nos pagamentos de farming e staking
Ajustes rápidos acabaram com recompensas por trading intencional em perda e revelaram riscos de liquidação e diluição para stakers.
A Papertrade lançou na HyperEVM um produto com alavancagem de até 1.000x e um mecanismo que cunha o token PAPER apenas quando um trader fecha com prejuízo ou é liquidado — criando recompensa direta para operações perdedoras deliberadas.
Na semana de lançamento houve volume notional e taxas muito altos: pesquisas indicam cerca de US$56 milhões entraram no pool nessa semana e mais de US$50 milhões foram pagos a stakers de PAPER.
Táticas de farming incluíam correr para liquidar posições e montagens delta‑neutral que exploraram as altas taxas iniciais de mint. Cerca de US$20 milhões em ordens de mercado na Hyperliquid moveram o preço do PAPER entre 10 e 20 pontos base, mostrando vulnerabilidade das cotações entre plataformas.
Depois do farming intenso, a Papertrade restringiu os limites de open interest, tornou o PAPER não transferível em 20 de outubro e implementou uma nova curva de mint em 21 de outubro que cunha uma fração fixa por perda e aplica até 5x de multiplicador quando o pool está no vermelho.
Essas mudanças coincidiram com um colapso na atividade e nos pagamentos: a receita de staking caiu cerca de 93% em um dia, e open interest e TVL sofreram quedas acentuadas. Observadores alertam que o tamanho do pool, as pequenas reservas em USDC, a fila de pagamentos FIFO e o novo multiplicador de refill aumentam riscos reais de liquidação e diluição para quem detém PAPER.