Receita do Google Cloud mais que dobra, mas Alphabet tem fluxo de caixa negativo de US$9,1 bi
Investidores se preocuparam com altos gastos em IA e piora na monetização das buscas; Microsoft mostrou fluxo de caixa positivo em resultados divulgados no mesmo dia.
Alphabet informou em 28 de outubro que a receita do Google Cloud mais que dobrou, alcançando cerca de US$30,7 bilhões no trimestre, mas a empresa registrou fluxo de caixa livre negativo de aproximadamente US$9,1 bilhões e desembolsou cerca de US$51,4 bilhões em despesas de capital no período.
Os resultados da Microsoft no mesmo dia ofereceram contraste nítido: a receita do Azure subiu cerca de 48%, para aproximadamente US$33,2 bilhões, e a empresa gerou grande fluxo de caixa livre positivo — desempenho que valorizou as ações da Microsoft e orientou investidores a preferir firmas que mostrem disciplina de caixa.
Executivos do Google disseram que a busca conversacional com IA, chamada AI Mode, gera consultas que são menos rentáveis do que a busca tradicional, e atribuíram essa diferença como uma razão-chave para a desaceleração do crescimento de anúncios de busca, que ficou abaixo das previsões dos analistas.
A Alphabet está financiando uma expansão agressiva em IA depois de uma grande captação de ações e emissões de dívida; começou a vender suas TPUs internas (unidades de processamento tensor) para clientes externos, e a administração alertou que os investimentos em capital (capex) subirão significativamente em 2027, o que manterá o caixa pressionado no curto prazo.
O mercado favorece empresas que conseguem transformar investimentos em IA em caixa no curto prazo. O teste a acompanhar é se a implantação de anúncios no AI Mode e a entrega do backlog contratual do cloud conseguirão restaurar a receita de busca e a estabilidade do fluxo de caixa.