Bolsas cripto pedem autorização para negociar futuros perpétuos de ações nos EUA

Várias empresas — entre elas Coinbase, Kalshi e Payward/Bitnomial — apresentaram pedidos para listar futuros perpétuos ligados a ações individuais nos Estados Unidos; a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) registra essas propostas como “aprovação pendente” em arquivamentos datados de 18 de setembro.

Os contratos propostos não teriam data de vencimento, seriam liquidados em dinheiro, negociados cerca de 24 horas por dia em dias úteis, e usariam pagamentos periódicos de funding para acompanhar o preço à vista. Quem operar esses contratos não teria direitos de acionista, como dividendos ou voto.

Os documentos da Kalshi trazem o desenho mais detalhado até agora: sessões de negociação de aproximadamente 23–24 horas nos dias úteis, margem mínima ao cliente de 15,50% e compensação via sua câmara de liquidação, a Kalshi Klear.

Há um risco jurídico extra em curso: a CME processa a CFTC contestando a aprovação anterior de futuros perpétuos de bitcoin. Esse litígio ativo pode influenciar como os reguladores vão tratar perpétuos vinculados a ações.

Se forem aprovados, os contratos dariam a investidores nos EUA exposição alavancada quase ininterrupta a ações, mas também levantariam questões sobre requisitos de margem, vigilância de mercado, construção de preços de referência e coordenação com as bolsas de ações primárias antes do início das negociações.