Estresse de crédito da CoreWeave dispara; CDS e títulos sinalizam risco de default
Investidores precificam alto risco de inadimplência enquanto a empresa precisa refinanciar vencimentos volumosos em condições bem mais caras.
Spreads de credit default swaps (CDS) de cinco anos da CoreWeave subiram para cerca de 1.000–1.200 pontos-base nesta semana, nível que participantes do mercado interpretam como implicando aproximadamente 60% de probabilidade de default em cinco anos.
Títulos sem garantia com vencimento em 2031–2032 negociaram bem abaixo do valor de face, com yields acima de 15%, e as ações da companhia caíram acentuadamente, à medida que investidores exigem retornos compatíveis com situação de distress.
A CoreWeave tem cerca de US$ 35,6 bilhões em principal de dívida e aproximadamente US$ 50 bilhões em obrigações totais, com cerca de US$ 4,4 bilhões vencendo até o fim de 2026 e cerca de US$ 6,2 bilhões em 2027, o que cria necessidade urgente de refinanciamento.
A direção da empresa afirma que um backlog de contratos take-or-pay superior a US$ 100 bilhões e um compromisso da Nvidia de comprar capacidade não vendida oferecem suporte. Mas credores e fundos de crédito estão reprecificando o risco e apertando os termos.
Analistas alertam que a atual turbulência pode restringir financiamento via crédito privado e bancos para outros construtores de ‘neocloud’ de IA. Fique atento a operações de refinanciamento, reestruturações, venda de ativos ou ações da Nvidia e grandes credores que possam alterar os desfechos de curto prazo.