Receita em nuvem cresce forte enquanto gastos com IA pressionam caixa das big techs
Demanda empresaria l por IA impulsiona vendas recorde de nuvem, mas investimentos em data centers e chips aumentam endividamento e atraem mais escrutínio dos investidores.
Alphabet (controladora do Google) informou resultados do terceiro trimestre na quarta‑feira: a receita subiu 25% para US$127,6 bilhões e o Google Cloud mais que dobrou, para cerca de US$30,7 bilhões, mas a empresa registrou perda de investimento de US$8,7 bilhões e fluxo de caixa livre negativo, o que derrubou a ação.
A Microsoft superou expectativas no Azure, que gerou entre US$33,17 bilhões e US$33,2 bilhões, ajudando a empresa a registrar fluxo de caixa livre forte de US$18,6 bilhões — um sinal de conversão de caixa de curto prazo mais saudável que o de alguns pares.
No Investor Day da Oracle, na quarta, a companhia disse que os gastos de capital vão atingir o pico neste ano e no próximo, prometeu captar no máximo mais US$20 bilhões em financiamento até o fim do exercício fiscal de 2030 e projetou fluxo de caixa livre positivo no segundo semestre do exercício fiscal de 2028.
Analistas e estimativas do setor continuam a prever investimentos massivos dos hyperscalers em infraestrutura de IA, com mais de US$700 bilhões esperados para 2026, e projeções como a do JPMorgan de que o Google Cloud poderia rivalizar a receita de Search até o fim de 2028 — impulsionada em parte por vendas das TPUs personalizadas do Google e por grandes backlogs corporativos.
A corrida por gastos traz riscos práticos e efeitos colaterais para clientes, trabalhadores e investidores, porque depende de converter contratos multianuais de nuvem e fornecimento de chips em receita, ao mesmo tempo em que as empresas gerenciam necessidades elevadas de capital, maior endividamento e menor tolerância do mercado a fluxo de caixa negativo.