Queda de ~US$1 trilhão em ações de tecnologia reavalia vencedores da IA
Gastos elevados com IA no 3º trimestre drenaram caixa livre, forçando captação de capital e ampliando riscos de crédito na cadeia de tecnologia.
No fim da semana passada, as maiores empresas de tecnologia perderam aproximadamente US$1 trilhão em valor de mercado depois que resultados do terceiro trimestre mostraram gastos de capital muito maiores em inteligência artificial e fluxos de caixa mais fracos.
A maior parte dos hyperscalers registrou fluxo de caixa livre negativo no trimestre; a exceção entre os grandes foi a Microsoft. Isso obrigou várias companhias a levantar capital via emissão de ações e a contrair nova dívida para financiar projetos de data centers e chips.
A S&P Global colocou a perspectiva de crédito da Meta em observação negativa. A OpenAI adiou sua planejada oferta pública para 2027 e, segundo relatos, reduziu a meta de captação. Diversas empresas ampliaram programas de financiamento por fornecedores ou de equity.
Fabricantes de chips, hyperscalers e laboratórios de IA de ponta estão fortemente conectados por meio de financiamento de fornecedores e investimentos cruzados — uma dinâmica que, segundo especialistas, pode amplificar tensões de crédito ou liquidez em todo o ecossistema.
Os mercados ensaiaram uma leve recuperação no início de novembro, mas analistas advertiram que o setor permanece com riscos elevados até 2027, já que as previsões de capex continuam altas e os retornos dos investimentos em IA ainda são incertos.