MSCI fixa regra que pode tirar Strategy e Metaplanet de índices globais
Classificação de “empresas não operacionais” será oficializada em 11 de novembro; exclusões passam a valer após 30 de novembro, o que pode forçar vendas por fundos que seguem os índices.
A MSCI anunciou em 15 de outubro que adotou uma metodologia formal para classificar “empresas não operacionais” como inelegíveis para seus Global Investable Market Indexes, com uma lista final a ser publicada em 11 de novembro e exclusões efetivas após o fechamento de 30 de novembro.
O teste verifica primeiro se a companhia tem ativos operacionais substanciais e, em seguida, aplica cinco critérios de razão financeira: reprovar em pelo menos quatro deles pode levar à inelegibilidade. Empresas que já fazem parte dos índices precisam falhar nos testes em dois períodos anuais de divulgação consecutivos antes de serem removidas.
Uma simulação anterior da MSCI, usando dados de maio de 2026, indicou que Strategy (MSTR), a japonesa Metaplanet e a mineradora britânica Yellow Cake poderiam ser removidas, além de colocar empresas como a SharpLink em uma lista de observação. A revisão de 11 de novembro definirá o status final.
A remoção obrigaria fundos que replicam os índices da MSCI a vender as ações afetadas, o que, segundo analistas, pode provocar grandes saídas passivas — o JPMorgan estimou anteriormente cerca de US$2,8 bilhões no caso da Strategy — e reduzir a demanda que essas companhias usam para financiar captações em ações. A mudança não exige que elas vendam suas reservas de criptoativos.
Empresas alvo contestaram publicamente a classificação, chamando-a de injusta e opaca; críticos dizem que os testes se baseiam em uma noção não padronizada de “ativos operacionais”. Participantes do mercado afirmam que a alteração pode mudar a forma como firmas com tesourarias em cripto levantam capital e gerenciam seu balanço.