Mercado apoia a Regulação de Ativos Cripto da SEC, mas pede ajustes pontuais
Setores pedem regras mais claras sobre airdrops, negociação secundária, arquivamentos protegidos, recompra de tokens e preempção estadual antes da versão final.
A SEC (Securities and Exchange Commission) publicou em agosto a Regulation Crypto Assets; o período formal de comentários públicos terminou em 20 de outubro, mas a agência afirmou que seguirá aceitando contribuições enquanto analisa as submissões.
O Hyperliquid Policy Center enviou carta em 19 de outubro pedindo a adoção da norma, mas com cinco refinamentos. Entre eles, solicita uma regra clara de que airdrops não pagos não são vendas de valores mobiliários quando os beneficiários não dão contrapartida tangível.
O centro também pediu orientação explícita de que negociações secundárias on‑chain e protocolos descentralizados podem viabilizar revendas de tokens isentos, um safe harbor que não force projetos a admitir contratos de investimento passados, que a equipe da SEC diferencie recompras automatizadas de recompras discricionárias, e a preempção federal permanente das regras estaduais de registro.
A Ripple enviou comentário de apoio de 20 páginas em 20 de outubro, pedindo que a SEC determine o fim de um contrato de investimento pelo que os emissores prometeram aos investidores — e não por um teste de descentralização — e que torne os arquivamentos no Form TR e as proteções para mercado secundário confiáveis para bolsas e corretores, citando mais de US$150 milhões em custos de litígio no passado.
Se a SEC incorporar essas mudanças, a regra pode dar aos projetos um caminho mais claro para captar capital sob duas isenções (uma via para startups pequenas e outra para rodadas maiores) e um safe harbor condicional. Mas o escopo final dos airdrops, das regras de negociação, do tratamento de recompras e da preempção estadual vai determinar se os mercados dos EUA reatraem desenvolvedores e intermediários que migraram para o exterior.