Gastos com IA levam fluxo de caixa da Alphabet a negativo de cerca de US$9 bi no 3º tri
Empresa manteve previsão de capex de US$195–205 bi para 2026 e sinalizou alta de investimentos em 2027, enquanto ações caem mais de 10% após resultado.
A Alphabet registrou US$51,4 bilhões em gastos de capital no terceiro trimestre, o que fez o fluxo de caixa livre ficar em aproximadamente negativo US$9 bilhões. A empresa manteve sua orientação de capex para 2026 em US$195–205 bilhões e indicou que os gastos podem subir ainda mais em 2027.
Os papéis da companhia foram punidos pelo mercado: caíram mais de 10% após a divulgação. Analistas avaliavam uma receita menor que o esperado em Search diante dos grandes investimentos em IA.
A unidade Google Cloud foi a que mais cresceu: a receita mais que dobrou, a margem operacional subiu para cerca de 36% e a empresa reportou um backlog (carteira de contratos) próximo de US$561 bilhões — números que a direção apresenta como o principal retorno estratégico para os investimentos.
A composição de receitas da Alphabet está mudando: Search responde agora por menos da metade do total, enquanto a receita fora de Search cresceu cerca de 40%, chegando a US$64 bilhões. Isso altera a forma como o negócio é avaliado e financiado.
A indústria em geral corre para ampliar capacidade de GPUs, TPUs e data centers — a comparação citada é que a Microsoft gastou cerca de US$45,2 bilhões em período equivalente — e os riscos a acompanhar incluem o capex de 2027, a conversão desses grandes contratos em receita recorrente, e os efeitos de uma pausa em recompras de ações combinada com a necessidade de novo endividamento ou emissão de ações sobre os acionistas.