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Fed mantém taxa e declarações de Warsh reposicionam mercados enquanto yields de longo prazo sobem
O movimento do mercado sinaliza que os investidores agora esperam uma política do Fed mais branda no curto prazo e maior inflação e prêmio de risco no longo prazo.
O Federal Reserve manteve sua taxa de política em 3,50%–3,75% por voto de 9–3, e os comentários cautelosos do presidente Kevin Warsh na coletiva de imprensa sobre manter uma meta de inflação de 2% desencadearam uma rápida reprecificação nos mercados.
Os juros de curto prazo dos títulos do Tesouro dos EUA caíram após a fala de Warsh, enquanto o rendimento do título de 10 anos subiu, produzindo uma curva de juros mais inclinada e prêmios de risco de longo prazo mais altos nos mercados globais de renda fixa.
O Brent subiu acima de US$90 após a renovação de tensões no Oriente Médio e comentários do presidente Trump sobre o Irã, acrescentando pressão ascendente às expectativas de inflação.
Os contratos futuros DI do Brasil fecharam mistos, com vencimentos curtos recuando e vencimentos longos subindo, o real teve ganho modesto enquanto o dólar à vista caiu cerca de 0,27%, e os dados do CAGED mostraram 145.161 empregos formais em junho, mas o junho mais fraco desde 2020.
Os movimentos combinados significam que bancos centrais e investidores enfrentam um trade‑off mais difícil: os mercados precificam um caminho mais brando para a política no curto prazo enquanto precificam maior risco de inflação no longo prazo, uma dinâmica que pode empurrar para cima os custos de empréstimos para governos e empresas.