Custo do crédito da CoreWeave sobe a níveis de risco de inadimplência
A alta nos yields e nos CDS indica risco elevado segundo o mercado e pode apertar financiamento de centros de dados para IA
Uma forte queda nos mercados que atingiu o pico na quinta‑feira levou o spread do CDS de cinco anos da CoreWeave acima de 1.000 pontos base e fez os yields de títulos sem garantia passarem de 15%. A ação caiu cerca de 15%.
A CoreWeave tem cerca de US$50–52 bilhões em dívida, mas declara um backlog de receitas contratadas de cerca de US$100–104 bilhões que serão convertidas em caixa ao longo de cronogramas plurianuais.
A Nvidia, que detém cerca de 10% da empresa e comprometeu US$6,3 bilhões para comprar capacidade não vendida até 2032, defendeu publicamente a CoreWeave; o CEO Mike Intrator chamou a reação do mercado de “irracional”.
A direção corre para refinanciar dívidas e separar financiamentos por projeto que possam atrair investidores com classificação investment‑grade. Bancos e agências de rating acompanham de perto, embora não haja relatos de pagamentos em atraso ou defaults.
Analistas apontam que esse episódio pode restringir o financiamento para outras “neoclouds” e projetos apoiados por fabricantes de chips, porque custos de empréstimos mais altos e vencimentos no curto prazo aumentam o risco de que gastos iniciais pesados com capex em IA fiquem defasados em relação ao momento em que os contratos geram caixa.